港股复盘:腾讯下周业绩放榜,游戏放慢已非重点

2018年08月08日◆复盘关键词:腾讯、中国铁塔、长城汽车◆你将了解到的股票: 中车时代电气、香港医思医疗、统一企业中国 TODAY 带你来复盘 8月8日,是中国人所说的吉日,1…

2018年08月08日
◆复盘关键词:腾讯、中国铁塔、长城汽车
◆你将了解到的股票:
中车时代电气、香港医思医疗、统一企业中国

TODAY
带你来复盘

8月8日,是中国人所说的吉日,10年前的今日是北京奥运会开幕。
回到港股,恒指上涨110.26点,收报于28359.14点,成交额930.99亿。
助推港股收涨的有重磅股腾讯(0700.HK),上涨1.96%。本周腾讯已实现三连升,反弹力度不小,不过跟美股的科技股比较,和回顾过去几周的走势,这样的反弹更像是因为前期跌得太多造成的。
7月以来,腾讯已经从393.8元的高位跌至上周的345元的低位,跌幅为12.3%,本周反弹至今,也不过是回到364元的位置而已。
另外,15号(下周三)就是腾讯公布季报的日子,市场早已频传不太看好腾讯的二季度业绩,认为其游戏业务的增长乏力。
因此,我们认为游戏已不是市场关注的重点了,腾讯后市的走势很大程度要看其它变现方式能否安抚市场对于盈利下滑的担忧。
今日还有一个庞大的IPO —— 中国铁塔(0788.HK),本次融资规模约543亿港元,折合约69.2亿美元,成为今年以来全球最大IPO。但今日的股价却波澜不惊,以1.26元开盘,全日无升跌。

① 因为铁塔盘子过于庞大,现下市场气氛不算好;
② 它目前的债务过重,主要还是以回报债权人为主,要回报股权投资者尚需时日。

(详情可参阅我们平台7月23日的文章《美国电塔股价翻了几十倍,那你买不买中国电塔?》)
今日也有走跌的板块,汽车就是其中之一。首当其冲的是长城汽车(2333.HK),原因是昨日下午发布7月产销量快报,两项数据出现同比下跌。
业绩不佳导致股价大跌9.87%,触及六年低点。合资品牌价格下降,经济型SUV竞争加剧,是导致长城汽车销量下滑的主要原因。另外,过分专注于SUV这个单一市场也使得公司在面对销售下滑时相对乏力。(详细请浏览平台今日发布的分析长城汽车的文章)




ANALYZE
异动股分析
1.铁路投资重返8,000亿 中车时代电气或将重估?
据《中国经营报》昨日报道,中国铁路总公司人士确认,在铁路机车车辆投资增长和基建潮加速推进的双重刺激下,2018年铁路固定资产投资额将重返8,000亿元以上,远超中铁总年初7,320亿元的投资安排。
受此影响,今日铁路板块表现较好,行业龙头中国中车(1766.HK)、中车时代电气(3898.HK)分别录得2.44%和3.46%涨幅。
事实上,自从7月初交通部表态3年内将提高全国铁路货运量30%,消除货车超限超载等隐患后,铁路板块就迎来一波不俗的行情,中车时代电气股价已经反弹近20%。
如此迅猛的反弹背后,主要原因是因为年初中铁总的投资安排远低于市场预期,致使市场情绪的突然转向,整体板块估值下调幅度堪称惨烈。
另一方面,根据美银美林研报预测,中车时代电气2018~2020年的净利润年复合增速为15.64%。假设果真如此,那么实际上中车时代电气近期的股价涨幅仅仅是估值修复的逻辑,后期仍有进一步上涨的空间。
2.香港医思推出疫苗服务 业绩或有提升
昨日中午,香港医思医疗集团(2138.HK)宣布将推出疫苗接种计划,为合作方北京企鹅医院提供儿童疫苗接种的服务。直至今日,受利好刺激影响,香港医思医疗集团两日共上涨8.43%。
小编认为,很明显,医思踩中了风口,在当下国内疫苗事件沸沸扬扬,群众对国产疫苗丧失信心的环境下,香港的疫苗接种服务会很受青睐,这时候香港医思再通过合作方企鹅医药进行搭桥引线,无疑会为自己的疫苗接种业务带来客户增量。去年的香港医思就因帮很多大陆旅客接种HPV9价疫苗,而获得不俗的增长。
香港医思集团只是香港本土医疗集团,受制于地域和人口,其市场空间看来是很小的,但在宣布跟腾讯合作以后,其股价狂涨60%,就是已经说明医思已经开始走出去了,不应该再给以前的估值了。
医思通过腾讯引流可以很好地通过各种途径把服务卖到大陆,医思的天花板一下子就高了好几十倍。尤其大陆药企出事频繁,而且民众也难以做到完全理性而香港有着各种价廉物美的进口药,只能说这个赴港治疗的需求将一直存在。
到底医思能通过腾讯引流带来多少的业务增量?这个还有待观察,但是至少,我们绝对不能再用老眼光去看待这家公司。
3.靓丽业绩却股价暴跌 统一企业中国为何如此不堪?
今日,统一企业中国(0220.HK)暴跌12.34%。
公司于昨日收市后公布2018年中期业绩:

营收112.25亿元人民币,同比增长6%;
毛利率为33.5%,上升1.7个pct;
公司股东应占溢利7.143亿元人民币,同比上升25.4%。

公司方便面和饮料业务都有回暖,方便面营收41.52亿元,同比增长8%。其中,汤达人继续保持双位数增长,成为增长引擎;饮料业务复苏态势明显,营收67.56亿元,同比增长5.3%。公司上半年致力于渠道方面的调整,经典冰红茶、绿茶销售回暖,同比双位数增长。
另外,公司上半年提价顺利,成功覆盖原材料价格上行带来的压力,毛利率上升1.7个pct至33.5%。
那么,看似业绩良好,为何公司股价大跌?
小编愚见,主要是因为公司业绩符合市场预期,但由于之前渠道调整、提价等手段对盈利的贡献有限,已经无法持续。从另一方面看,公司新品如“汤达人”、“小茗同学”增速下滑,表现不及市场预期,而公司并未推出更多表现突出的新品,因此后期盈利改善空间有限。
另外,目前股价对应2018年PE为26X,相对高估,因此部分投资者选择减仓观望。

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