港股复盘:恒指跌近千点,为什么预期内的贸易战引发大跌?

带你来复盘 2018年 3月23日 两大消息震荡了今天的港股市场,恒指全日最高跌幅达到1,140点,收盘报30,309点,下跌762点或2.45%,南下资金净流出8.6亿港元,市场…

带你来复盘
2018年 3月23日

两大消息震荡了今天的港股市场,恒指全日最高跌幅达到1,140点,收盘报30,309点,下跌762点或2.45%,南下资金净流出8.6亿港元,市场总成交额激增至2,834亿港元,创下史上第二大成交额。
成交额超越了今年2月6日恒指大跌1,649点时的2,580亿港元,也足以比美2015年4月9日“港股通大时代”下恒指大升707点时的2,915亿港元,而成交额大增主要是两个因素迭加带来的结果。
第一个因素,腾讯(0700.HK)大股东南非传媒集团Naspers出售腾讯2%股份,每股定价405港元,折让7.8%,套现达765亿港元。加上今天接飞刀的资金,成交额达到1,261亿港元,创公司史上最高纪录。
腾讯虽贵为股王,但业绩略有瑕疵,加上惨遭大股东减持,恰巧这两者同时发生,使得市场忧虑万分,加上众多媒体报导一沉百踩、墙倒众推地唱衰腾讯,令腾讯早段开市跌幅达7.8%。
不过,根据昨晚发表《腾讯大股东Naspers面对的困局》一文,我们认为大股东减持更多的原因是Naspers要解决小股东的不满这个持续升温的问题。
反过来想,腾讯4年涨5倍,大家都说不便宜了,Naspers只卖掉2%就承诺三年内不再卖,更体现出他看好腾讯的信心。
第二个因素就是贸易战。特朗普于今天凌晨签署了“中国经济侵略”备忘录,宣布对中国价值高达600亿美元的商品征收惩罚性关税,其中主要包括智能科技和通信产品,以及其他设计知识产权纠纷的领域。来源:新浪财经
遇到坏消息大跌是正常的,不过奇怪的是贸易战并不是突如其来的消息,早在2月,特朗普已开始警告市场,正常来说如此重大的消息及中间间隔了这么长时间,市场应该已经以它的方式消化掉才对。
因此,如果要解释这次的大跌,我认为就是媒体误导了市场,过份强调特朗普雷声大雨点小的个性,加上“中国经济政策的核心智囊”刘鹤于2月底访美后,也多次释出两国不会打贸易战的信息,使得市场在认知风险上出现误差。
一直以为美国引起的只是轻微的贸易战。直到昨天备忘录的签署,市场才醒觉600亿美元可能只是贸易战的第一炮,这就存在重大的预期差。
另外,今天早上7点中国亦给出了贸易战应对措施,商务部发布了针对美国进口商品加征关税的产品清单,包括水果、无缝钢管、猪肉及制品、回收铝等产品,市场人士明显感到双方在此问题上都不退让,情绪一下子恐慌起来。
因此,此次的贸易战虽然在大家预期之内,但对市场的影响可能还远不及我们的预期。接下来如何应对呢?
我们给大家以下建议:

把仓位控制在心理能力承受范围以内,无论你手中的股票有多好,系统性风险是无情的,我们必须要防的。保持仓位的弹性才能应对自如,而且如果不幸再进一步大跌时,才会更有空间抄底好股票。
正如2月初和3月初的大跌一样,虽然最终都会反弹,但太早进场只会浪费机会,亦为自己增添不必要的压力。

为了解关税对部分上市公司的潜在影响,我们专门挑了几家公司,分析一下其收入来源,参见下图:

异动股分析

1、威旺分拆在即 北汽跌市企稳
昨夜晚间,北京汽车(1958.HK)发布2017财年业绩,公司股东应占净利润全年录得22.53亿元(人民币,下同),同比暴跌64.62%,基本符合公司早前发布的盈利警告。
细看整份财报,有三点需要注意:

a. 全年营收录得1342亿元,同比增长15.5%,主要归功于北京奔驰支线的强劲表现,全年销量同比大幅增长33.3%;全年营收同比增长36.9%至1168亿元;毛利率同比提升3%至33%;
b. 北京现代支线全年录得亏损3200万元,但相比上半年录得1.32亿元的亏损,下半年已经录得9900万元的收益;
c. 自主品牌全年录得近68亿元亏损,这也是造成此前公司业绩大幅低于市场预期的最主要原因。

市场对北京奔驰支线的强势表现早已深信不疑,此刻最关注北汽的还是其自主品牌“威旺”的剥离,预期将减少20亿亏损。而公司早间亦发布公告,“计划将威旺事业部和相关资产出售给母公司”。
所以,“不见兔子不撒鹰”。小编相信,市场情绪稳定过后,在A股上市预期以及亏损品牌剥离的利好下,北汽非常有可能走出强势表现。
2、大佬再增持 华能国际股价静待“起飞”
港交所最新资料显示,华能国际电力股份(0902.HK)获裘国根于3月21日在场内以每股均价5.23港元增持2052.2万股,涉资约1.073亿港元。增持后,裘国根的最新持股数目约3亿股,比例由5.96%升至6.39%。
受此影响,今日华能国际两地市场的股价表现都显得十分抗跌。港股市场收涨0.58%,A股市场收涨2.38%。
小编愚见,大佬再度增持无疑给市场强劲的信心,今日如果不是受大市暴跌影响,华能国际两地市场股价极大可能开启暴走模式。或者市场仍有不少投资者在质疑火电企业处境是否已经反转,但从大佬过往辉煌战绩判断,大佬每次都是“快、准、狠”,所以,如果你并非火电行业的专业人员,但又蠢蠢欲动,那不妨信大佬一次。
3、贸易战拉开序幕 万洲国际表示很受伤
昨日晚间,美国总统特朗普签署总统备忘录,将对从中国进口的商品大规模征收关税,征税商品价值每年可能高达600亿美元,同时限制中国企业对美投资并购。国家商务部亦对此作出反击,宣称拟对美猪肉及制品拟加征25%的关税。
受此影响,全球最大的猪肉食品企业万洲国际(0288.HK)今日股价惨遭暴击,早盘跌幅一度接近10%。资料显示,2011~2017年,我国从美国进口猪肉,从80.1万吨降至58.3万吨。猪肉进口量最大的企业为万洲国际(2013年以71亿美元并购美国最大的猪肉加工企业),2016年进口31万吨。
小编愚见,贸易战不可否认会对企业造成一定的杀伤,但从历史经验判断,优秀的企业能够抵抗这种风险,股价维持长牛走势。
换个角度看,这其实也是跟投资的道理相似。功力深厚的投资人能够克服运气因素对业绩的影响,而如果你只是依靠运气投资,那么小编奉劝你还是尽早销户,免得他日站岗。
4、不惧大市暴跌 金蝶为何如此强势?
港交所最新资料显示,金蝶国际(0268.HK)主席徐少春本周一(19日)作为实益拥有人持股增加770万股。受此利好刺激,金蝶国际今日重拾升势,全日收涨3.63%,收报7.42港元。
小编愚见,金蝶的强势表现主要有三个原因:

a.主席高位增持,对公司未来的发展充满信心;
b.公司业务不受贸易战影响;
c.腾讯近期的颓势表现让部分科网股投资者转移仓位至业绩靓丽的金蝶国际。

早在去年9月19日,平台就曾发布关于金蝶国际的分析文章,从那时距今,金蝶国际涨幅已达107%。其最新公布的业绩(《最新业绩》)更令市场为之疯狂。作为行业的拓荒者,有着极为靠谱的管理层,外加技术上的进步创新,未来股价何去何从,让我们一起拭目以待。
5、业绩不如市场预期 恒安国际股价大跌
恒安国际(1044.HK)公布,2017年公司实现收入198.25亿元,同比增长2.8%;公司拥有人应占溢利37.94亿元,同比增长9.3%;每股收益3.149元,末期股息每股1.15元。公布业绩后的股价大跌,收盘报71.5港元,下跌4.03%。
恒安国际是目前国内最大的生活用纸和妇幼卫生用品制造商。主要产品为七度空间、安尔乐、安乐卫生巾及心相印纸品等。在去年纸浆价格强势上行的背景下,公司业务受到较大冲击。
最主要的纸巾业务由于市场竞争激烈,公司提价并不能完全覆盖原材料上涨所造成的影响。虽然公司持续改善产品结构,持续推高毛利的产品,但纸巾分部毛利率仍然从37.9%下降至32.9%。
另外,从卫生巾业务来看,卫生巾业务销售增长约6.1%,由于卫生巾市场格局相对较好,集团通过产品组合升级使卫生巾毛利率维持稳定状态。
对于大家关心的纸价上涨问题,管理层表示,卫生纸产品价格很难涨,但公司会跟随行业共同涨价。
虽然市场竞争环境激烈,但是原材料成本上升及环保要求趋于严格会使一部分小企业被迫退出市场,市场集中度将会加速提升。一旦市场整合完毕,恒安作为行业龙头也将拥有定价权,投资者可持续关注市场竞争格局,以及原材料价格的变化。

REVIEW
往期回顾

腾讯大股东Naspers面对的困局
港股生物科技股是在半山腰,还是在山顶?
一汽大众超级产品周期带来的投资机会

为您推荐

发表评论

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注