规模最大IPO!独角兽迈瑞医疗登陆创业板,背后这些PE机构赚大了……

医疗“独角兽”迈瑞医疗今日在深交所上市,首日股价顶格上涨44%,截至收盘股价报70.27元,总市值达854亿元,位居创业板总市值第三名。若其再涨停7个交易日,宁德时代(300750…

医疗“独角兽”迈瑞医疗今日在深交所上市,首日股价顶格上涨44%,截至收盘股价报70.27元,总市值达854亿元,位居创业板总市值第三名。若其再涨停7个交易日,宁德时代(300750.SZ)的创业板市值首把交椅位置或将易主。迈瑞医疗此次总募集金额达到59.3亿元,创下了创业板成立以来的新纪录,而其背后的投资机构随着迈瑞的上市也大赚一把。

PE分享上市盛宴

公开资料显示迈瑞医疗主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务,始终以客户需求为导向,致力于为全球医疗机构提供优质产品和服务。历经多年的发展,公司已经成为中国最大、全球领先的医疗器械以及解决方案供应商。根据迈瑞医疗最新披露的招股说明书,2015年-2017年公司实现营业收入分别为80.13亿元、90.32亿元和111.74亿元,实现净利润分别为9.41亿元、16.12亿元和26.01亿元。
与药明康德(603259.SH)回归路径相似,2006年,迈瑞医疗在纽交所上市。2016年,迈瑞医疗以33亿美元完成了私有化退市,2018年7月深交所过会。
从美国到中国,在不同的资本市场迈瑞医疗都备受PE机构的追捧。此次迈瑞深交所上市也造富了背后的PE机构,根据招股书,迈瑞投资人堪称豪华阵容,包括深创投、国寿股权、高特佳投资、基石资本、君盛投资、上海久奕资本、源星资本等机构。
市场的热捧使得迈瑞医疗或成为今年最赚新股,若照创业板新股平均9个涨停板来计算,这些机构持有的股份账面市值将有望翻倍,其中大部分机构的持股将锁定一年,会在2019年10月16日解禁。
在公司对外披露的股权变更图可以看到,最后一次新引进股东是在2016年12月到2017年2月,根据记者的了解,从美国私有化归来的迈瑞,是国内医疗行业投资机构竞相追捧的香饽饽,但由于转让价格和其他关系的限制,不是所有机构都能投的进去,在资本热捧下很多机构也表示因为价格过高而错失的遗憾。
谈到与迈瑞医疗的合作,高特佳投资董事长蔡达建表示,与投资企业的每一次合作,对于高特佳来说都是一段美好的渊源。随着对行业不断的深入理解,一路走来,高特佳成功在2003年和2016年两次投资迈瑞医疗。
“2003年我们投资了迈瑞医疗,两年后迈瑞医疗在美国成功上市。迈瑞医疗的发展速度以及我们对医药、医疗器械产业的深入研究分析,让我们感受到了在医疗健康领域投资的巨大潜力。从2003年以后,高特佳大部分的项目就都投在了医疗健康行业。2016年迈瑞医疗回归国内以后,我们再次投资了迈瑞医疗,我们相信头部公司的行业优势引起的估值溢价是超出想象的,对于真正有价值的行业领先者要敢于去追。迈瑞医疗在行业占据了有利身位,二次投资迈瑞医疗,也是对行业领先者的绝对坚定。我们的投资理念和投资逻辑也在这每一段渊源中升华。”

看好医疗器械投资前景

伴随着城镇化、人口老龄化的不断加深,医疗保险覆盖率的提高,医疗需求将不断释放,从而推动医疗器械市场迅速扩容。同时,随着全球制造业产能转移以及国内装备制造能力的提升,中国将成为医疗器槭的重要出口国。尤其在2017年10月开始,国家政策对于高端医药和高端器械制造业的支持,将成为里程碑事件而持续支撑中国医疗产业发展的长逻辑,而2018年3月开始的中美贸易战将加速进口替代的进程。
天风证券研究显示,医疗器械市场巨大,2017年全球约4030亿美元,全球增速为5%-10%,而中国市场超过4000亿人民币,未来5年增长约为15%-20%。作为最有潜力的新兴国家之一,中国市场具有的人口红利,随着老龄化的不断加剧,对于医疗器械的需求依然保持旺盛。全球医疗器械市场美国地区占比为40%,欧美等发达国家占比达到70%,而中国目前的占比为14%,依然有巨大的提升空间。
迈瑞医疗是目前中国收入体量最大的医疗器械上市公司,2017年迈瑞医疗收入为112亿元,净利润26亿元。产品主要涵盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大领域,各条产品线都拥有明星产品,如监护、彩超、血球等,市场份额排名前列。2017年收入中有46%来源于海外市场,全球化的定位使得迈瑞成为具有全球影响力的企业。
高特佳投资执行合伙人于建林介绍了二次投资迈瑞医疗的背景,“二次投资迈瑞医疗是在市场普遍觉得价格偏高的情况下,公司果断决策,团队协作快速完成的投资案例,后期来看是非常幸运和幸福的。我们相信优秀的公司是时间的朋友,时间越长,价值越大。我们也会继续做时间的朋友。”
某国有背景医疗投资机构负责人表示,看好中国医疗器械市场国产替代进口的趋势,包括政府政策上面的扶持力度也很大,还有未来高端的医疗技术,比如干细胞、3D生物打印、人工智能等等,比如达芬奇手术机器人类似于这样的东西,这些都是比较高端前瞻性的技术,会成为投资的热点,此外,心脑血管、骨科、眼科、医美在这些赛道里面,最好能跟人工智能、或者智慧医疗有一定的结合的机会也需要把握。

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