家族办公室 | 高端理财未必如你想象中遥不可及

近年来,各种’平民’理财方式愈发触手可及。相比之下,高端理财的变化,更显悄然而迅速,也并非全都如此遥不可及。 中国有句老话是“富不过三代”,为了摆脱这个魔咒…

近年来,各种’平民’理财方式愈发触手可及。相比之下,高端理财的变化,更显悄然而迅速,也并非全都如此遥不可及。

中国有句老话是“富不过三代”,为了摆脱这个魔咒,银行的私人银行部、第三方财富管理机构的家族信托、独立家族办公室,都在迅速崛起。不过,这三者有什么不同?选择哪种更好?高端财富管理的门槛真的必须动辄数百万上千万吗?公子近期了解发现,其中真的别有洞天。

01

都做家族生意
实则你我各不同
首先,我们先来看看,都是做综合财富管理,为何上述三者各不同:

  • 从自身做不做金融资产区分,这是非常重要的一点,因为直接关系到业务开展的合规、牌照等问题。由银行、信托、第三方财富管理等机构提供的综合财富管理服务,一般或多或少都与自身发售或经营的金融产品相关,众所周知,我国金融行业系分业监管,只要自身做金融产品,必须取得相关牌照;

  • 独立家族办公室,一般自身不做金融资产,更类似于一个财富管理的咨询机构。由于目前针对此类办公室的监管尚未完全明晰,其本身又不做金融资产,所以在国内没有对应的、统一的展业牌照。

  • 上述两点,引申出另一重要的不同特征,且各有利弊。自身做金融资产的机构,在给客户做资产管理时,存在更倾向选择自有产品的可能(比如很多私人银行部的理财顾问就有产品销售压力),因此不做金融资产的家族办公室,从咨询和配置角度来讲,更客观独立,可以从众多外部产品中,筛选提供给客户最好的组合。但相比之下,独立家族办公室的展业规则在国内尚未有统一监管,其是否有足够专业的能力为客户提供独立意见,也需要客户用心甄别。

  • 隐私保护。众所周知,有钱人的生活大多比较丰(关)富(系)多(复)彩(杂),最典型的案例请诸位老粉度娘香港各大豪门。因此,看完上述三点,想必隐私保护,那种类型会更靠谱,相比大家心中有数(当然是独立咨询好一些)。

  • 投资门槛各不相同(下文再展开)。

“如果是自身开展投资业务,那么按照国内的监管条例,各类业务均需要取得相关的牌照;如果是第二类家族办公室,自身是不开展投资或资管业务的,只是帮助客户做综合管理,目前并没有统一且明确的从业标准或门槛。”普华永道中国家族企业和私人财富税务策划主管合伙人王志伟表示,与自身开展投资业务的银行、财富管理公司等相比,独立的家族办公室显得更为中立,因为其自身并不做投资业务,所以不会局限在自身产品框架内,可以为客户“货比三家”挑选最精选的投资与服务。
而位于广州的六脉环球家族环球办公室相关负责人也给公子举例:以一个家庭情况比较复杂、需求比较多元的客户为例,“如果客户选择到银行,一来由于银行内部流程等原因,私密性可能比较低;二来银行会优先给客户提供基于自身银行体系内的产品,无法真正做到全局精选和综合资产配置。”

02

独立家族办公室虽客观又私密
但从业标准及税法环境有待完善
上述已提到,我国金融行业是分业监管,不同金融行业均需取得相关牌照或资质。目前,虽然各区域或有不同试点项目,但国内并无“财富管理业务许可证”这类资质的统一审核或发牌,而是根据合格投资者要求以及相关投资产品的风险进行投资和销售相关的分业监管。所以,在实操过程中是有法可依,但从业门槛却尚未有明确法定标准。
“正因如此,从客户的角度出发而言,独立的家族办公室虽然面更为客观,但是目前并没有统一的从业规范和监管标准,所以在甄选的过程中需要注意判断,该家族办公室是否具备足够专业的资质及综合事务处理能力。”普华永道中国家族企业和私人财富税务策划主管合伙人王志伟表示,除了建立透明而标准的门槛之外,如何管理并监督这一行业发展的配套法律法规也有待完善。
举个栗子,以运作一个单一家族办公室为例,需要配备执行官、投资官、财务官、法务官、分析师、审计师和行政管理人员等,需要足够专业的团队。
此外,法律环境,也是制约国内家族财富管理业务发展的两大原因:

  • 信托法的适用范围还太窄。家族信托是财富管理的核心工具,但目前中国的信托更多的是商事信托,是信托公司主导的投资理财行为,民事信托的功能没有很好地发挥,因为信托法中关于民事信托的阐述太少了,例如遗嘱信托、个人担任受托人等,这些行为在欧美等发达国家已较为普遍,但我们目前的法律制度还需要更加地细化。

  • 税法的限制范围还太宽。这导致很多资产(诸如股权、房产等)无法过户到家族信托,或者过户成本太高,这并不利于将资产统一装入一个家族信托,集中管理。

而从近两年国内的税务政策变化来看,已有越来越多的高净值人士从税务这一角度审视自己的财富管理需求。
“而无论是新的税务政策、减税降费,还是潜在的遗产税、房产税,其实都在指向一个方向:未雨绸缪。”孔繁顺表示,未雨绸缪是在合法的框架内进行,例如通过家族信托实现税务递延功能,通过保险的合法节税,通过公司架构的合理调整实现税负优化;对于房产税,及时调整房产的资产占比等。
因此,税务及法律的不断完善,也在未来给家族财富管理业务带来更多机会。

03

找对机构,找对产品
家族办公室,或许你也可以
据《全球家族办公室报告》,调查了全球37个国家超过224个家族办公室,平均每个家族办公室的平均资产为8.06亿美元。
就资产规模来看,银行及信托的起点相对较高,此类数据更公开可查,多数私人银行是1000万起步,信托公司的单个产品一般是百万起步,家族信托也是千万起步;而独立家族办公室目前并没有特别明确的界限。
有一家擅长对冲基金领域的独立家族办公室的负责人,就曾经对公子透露过,其实投资门槛100万起就可以,只是很多人不知道这种投资也可以找我们来做,当然此类投资谈不上家族财富管理,但我们的确可以提供这样的投资服务,且我们挑选给你的产品肯定是更加独立而专业的。
看到这100万的门槛,相信多数中产白领精英们都笑了。只是大家平时真的没有留意过这种投资渠道。
如果有兴趣了解,具体到如何筛选独立家族办公室,如何挑出“同样是100万上下的投资门槛,却比市面上的各种信托、私募”都靠谱的产品,我们下期再见。如果小伙伴们呼声高,会专门写一期讲讲“独立家族办公室”的故事。注:
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联系周公子请加微信号:zhougongzihenshuai
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