从炒股票到投资股票,差距就在这4个财务数字里 | 主编推荐

在工作中,我常接触很多知识产品的老师。每周末,我都会来和你分享这周我自己学到的一些知识点,希望能对你有些启示。口述 / 魏丹荑(微信公众号:吴晓波频道)1上个月,我和大家聊过股票,…

在工作中,我常接触很多知识产品的老师。每周末,我都会来和你分享这周我自己学到的一些知识点,希望能对你有些启示。
口述 / 魏丹荑(微信公众号:吴晓波频道)
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上个月,我和大家聊过股票,分享的是马红漫老师所教的如何建立价值投资哲学,如何培养正确投资心态和思维。【点此回顾《投资大师们是怎么应对股灾的?》】
这次,我来分享一些更具实操性的内容:怎么根据具体指标来筛选出值得投资的优秀企业。
原先,我选股票都是靠自己的观察和对零碎信息的分析整理。比如,我看到一个数据,说大家花在手机上的时间,有超过三分之一是花在腾讯系上。于是去开港股买了腾讯的股票,也算是价值投资了,最后虽然收获颇丰,但做决策的方式确实有点粗糙,有不少运气的成分。
管着10亿级基金的伍治坚老师告诉我,我这样进行价值投资也没错,但还是有很多风险的,并不是说业绩好的、市场占有率大的企业股票就能稳赚不赔,也可能有这种情况:企业的价值确实很高,但现在的股价更高,因为它之前已经涨过很久了或是大众对它的期望值太高,这时候买进的话,就很可能会亏损。
所以,还是得用更科学的方法来挑选股票,进行价值投资。
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伍治坚老师告诉了我四个非常有用的财务指标,根据这些指标,就能选出不错的股票。
01
净资产收益率
指的是用企业的税后利润除以股东权益,缩写是ROE,大家在报告中很容易就能找到。净资产收益率越高,说明股东资本的投资回报越高。
视频监控设备行业的龙头企业海康威视,在过去五年中,年均ROE是35%,在A股中名列前茅;股价总回报是172%,年化回报高达34%。
再来听个反面例子:中油工程,在过去五年中,年均ROE是负36%,相应的,股票价格总回报也是负的,负15%,年化收益率为负3%,连大盘都没跑赢。
02
总资产毛利率
这是用毛利润除以总资产,衡量的是公司的整体能力。一般来讲,该指标越高,说明公司的质量也越高。
比如国酒贵州茅台、调味品巨头海天味业、电梯广告龙头分众传媒等,这一指标都非常高,同期的股票收益率也非常高。
在学习这门课之前,我会根据企业是否肉眼可见地深入我们的生活,来判断它是否值得投资。这方法不太准确,通过这一指标,我们则可以清楚地看到这些企业有多赚钱。
03
分红率
公司是否分红,以及分红是否持续,是一个重要的信号。一般来说,实力强的公司,分红率也比较高,而且相当稳定。
这些公司包括:领先的肉类供应商双汇发展,家电业龙头格力电器,国内最大的汽车集团上汽集团等,这些企业的股票同期收益率都相当不错。
与之相对,连续多年不分红的企业,总收益率多半也相当难看。需要说明的是,很多大型的科技公司,在公司高速发展阶段选择不分红,这是科技行业一个独有的现象,还没有普及到其他行业。
04
经营活动现金流净额债务比
这个名字听起来有点长,其实也很好懂,它直观地反映了企业的现金流能否抵偿总债务,比率越高,说明企业的财务弹性越好。
比如,过去五年,恒瑞医药的经营活动现金流净额债务比为1.61左右,也就是说他们的现金流在偿清债务之余还能剩下很多。与之相反,海通证券的这一数据是0.04,也就是说现金流对于债务来说是杯水车薪。而两家公司的同期收益表现也正如这一指标反映的那样,一天一地。
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四大指标介绍完了,那么这些指标要去哪里查看呢?
渠道有很多,伍治坚老师推荐的是万得和Choice这样的数据库,因为可以下载上市公司的历年财务数据。
接下来,我们就可以根据指标来筛选出一些质量比较高的上市公司了。但只要买这些公司的股票就万事大吉了吗?
当然不是。
贵州茅台和中恒集团,它们的四项指标全都是排名前100,而且还是沪深300的成分股。但是,两只股票的表现截然不同。
如果五年前,我们将资金全部投资于贵州茅台,那么五年后将获得超过500%的收益率。但如果我们不幸选了中恒集团,那么五年后的收益将会是负50%。
这时候,就需要运用“投资组合”了。所以,千万不要以为只要四个指标OK,选股就OK了。在选定了这些股票之后,还要进行更好的配比。
只有在掌握了四大指标和“等权重投资”组合的方法后,才能避免掉进很多显而易见的坑里。
那么,“等权重投资”具体应该怎么做呢?
到吴晓波频道APP的课程页,点击伍治坚老师的《股票投资入门30讲》,就可以学习到了。
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大家可能会担心,这么专业的操盘手给我讲课我会不会听不懂?伍老师之前就做过一个课,反馈都不错,就是有点难懂,于是在这次课程升级的时候,伍老师特别主动地让他正在读小学的儿子当了小白鼠,只有他儿子听懂了,才上线,所以这课名为“入门30讲”。
好了,今天的分享就到这里,拉到本文最下方添加我的微信,回复“股票”,还可以获取由伍治坚老师亲自筛选的清晰完整版“高质量21股投资组合”。
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