和垃圾战斗机告别

谈一个我的认识:假若市场有一波大行情,对于许多股票是一次很好的逃跑机会。中国确实是一个比较特殊的市场,既不像香港也不同美国,所以总能看到很多垃圾股被爆炒。而人们对于有价值的优秀企业…

谈一个我的认识:假若市场有一波大行情,对于许多股票是一次很好的逃跑机会。中国确实是一个比较特殊的市场,既不像香港也不同美国,所以总能看到很多垃圾股被爆炒。
而人们对于有价值的优秀企业在某些时间又表现得过于苛刻。至少他们很少被爆炒过。当然这并非一个不可解释的现象。一个场所有吸引力,需要赚钱效应,中国上市的传统型企业较多,透明度太高,想象力不够,人们反而因为看得仔细而产生种种疑惑,所以充满了期望更低估的理性参与者,这让价值投资有时候显得过于沉闷,如果市场全是这样的人,这个市场没有活力。而垃圾股是看不到价值在哪,降低了透明度,容易通过各种概念演绎出许多“美好故事”,垃圾股正代表了一种期望浑水摸鱼的思维模式,如同赌场的庄家,设计者非常清楚如何在一些看不清的地方激发情绪,并让人们为之上套。
2017年后的市场经历了一轮价值洗礼,这一进程是否会逆转,我觉得不太可能。香港市场过于理性,美国市场鼓励多元化,给予优秀企业充分的鼓励。中国股市理论上更倾向于学习美国,以改变A股市场劣币驱逐良币的现象,提升资源配置效率,提高市场的违法成本。
80万亿的经济体,30万亿的资本市场,如何有效把资源供给给优秀企业是一个很重要的课题。现在明显不均衡,这种格局也不符合经济发展规律。资本市场是多元化的,需要给有潜力公司充分的支撑,例如拼多多,这么好的商业模式,国外上市估值也很高,难道美国给予的估值就不合理?这还是资源供给的问题,上科创板等也是为了解决此层面问题。
对于垃圾的态度呢?市场总有浑水,要改变市场底层上注册制才行,就算注册制出来也一样有炒壳行为,这是多元化的一面。此问题就像,党叫我们向善,难道就没有犯罪?很多人不太容忍垃圾股大涨,可无法阻止垃圾股暴涨现象存在。因为有套利机会,就会有敢于尝试设计各种套路来套路大家的人和组织。
可能过去有些人并不清楚垃圾股炒作的最后结局,所以深受其害,正由于A股市场对垃圾股的宽容度高,会给垃圾股更多机会。但未来,这样的机会会减少。对于许多想与垃圾切割,转化投资模式的人来说,这是一个好窗口,以最小代价实现转型。加入无忧树请@jiaoyilian2016

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